全国服务热线 4000-186-281
  • 布伦特 47.96 -2.14↓
  • WTI 46.60 46.60↑
  • 前海油10 1497.00 22.00↑
  • 前海油20 1497.00 22.00↑
  • 前海油50 1497.00 22.00↑
  • 93#汽油(升,北油所) 3.07 0.01↑
  • 93#汽油(50,北油所) 3181.00 28.00↑
  • 93#汽油(100,北油所) 3181.00 28.00↑
  • 93号汽油(北京) 6.05 0.00↑
  • 97号汽油(北京) 6.44 0.00↑
  • 93号汽油(广东) 6.07 0.00↑
  • 97号汽油(广东) 6.57 0.00↑

您的当前位置:

原油供应端压力依然沉重

来源:    编辑:梁炜    发表时间:2015-07-25 08:43:10    浏览:152
摘要

目前,原油市场最大的问题不是美国页岩油的供应,而是非欧佩克的产量在持续飙升。更为关键的是,全球原油需求经过上半年的高增长,下半年有向下修正的预期。在此格局下,三季度油价维持弱势的概率较大,而且不排除...

目前,原油市场最大的问题不是美国页岩油的供应,而是非欧佩克的产量在持续飙升。更为关键的是,全球原油需求经过上半年的高增长,下半年有向下修正的预期。在此格局下,三季度油价维持弱势的概率较大,而且不排除再度跌至前期低点。

三季度需求增速将放缓

对原油需求最为直接的是炼厂。炼厂每年有两个开工率高峰,一是夏季,二是冬季,分别对应着汽油和柴油(包括取暖油在内)的消费旺季。炼厂开工率持续提升意味着原油需求进一步提升,炼厂开工率下滑则意味着原油需求下降。现阶段,炼厂开工率已经升至峰值,可能会在峰值上维持一段时间。但无论如何,后期炼厂对原油的需求提升将很有限。

从更大的格局看,无论是低油价刺激了实际的消费,还是各环节开始囤积库存,2015年上半年全球原油需求大幅增长。尤其是一季度,2014年需求负增长的欧元区以及日本,消费都在大幅攀升。进入三季度,考虑到全球经济依旧平平,原油需求不会出现超预期增长。

供应端的压力从未逝去

数据最能说明一切。伊拉克1月产量为340万桶/日,6月产量已经飙升至440万桶/日;沙特1月产量为970万桶/日,6月产量为1056万桶/日。这两个国家6月产量均为历史纪录高位。其背后原因是,这两个国家希望在伊朗供应增加之前,更大规模地抢占市场份额。而伊朗石油部长在伊核谈判达成协议后,称将把伊朗的产量从现在的不足300万桶/日增至400万桶/日。而另一原油生产大国俄罗斯,也秉持着一样的产量策略,即尽可能地生产、增产。上半年俄罗斯的产量基本持稳于1070万桶/日。

2015年以来,美国页岩油产量增速放缓,但是产量没有下滑。美国的钻井数自2014年10月以来下滑了60%,但页岩油产量没有跟随钻井数的下滑而下滑。美国EIA自4月开始连续4个月预估美国的产量环比下滑,但真正的减产没有发生。并且,即使未来美国页岩油产量下滑,幅度也将十分有限。三季度承压,中长期依旧看涨。

美国的页岩油没有减产,欧佩克组织在拼命增产,伊拉克和沙特的产量均在历史纪录高位,未来伊朗的供应也将逐步增加,供给端的压力将持续作用于原油市场。另一方面,现阶段更为重要的利空因素是,原油需求已经达到季节性高点,炼厂开工率达到一年中最高水平,大幅攀升的空间十分有限。因此,未来两到三个月,原油价格都将持续弱势,甚至不排除再度跌至前低的可能。

中长期看,决定原油未来价格走势的关键是供应端的成本。因此中长期的Brent价格不会低于60美元/桶。


单位:元/升
地 区 90号 93号 97号 0号
北京 5.66 6.05 6.44 5.67
上海 5.61 6.01 6.40 5.62
天津 5.60 6.03 6.38 5.63
重庆 5.66 5.99 6.33 5.59
福建 5.61 6.02 6.43 5.64
甘肃 5.46 5.81 6.21 5.42
广东 5.63 6.07 6.57 5.65
四川 5.50 5.87 6.33 5.51

友情链接

Copyright © 2016 今融网(江西品未科技有限公司旗下网站) 赣ICP备13007746号-6

全国服务热线

4000-186-281