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原油期货上市只待东风 期货公司忙对接

来源:今融网    编辑:今凡    发表时间:2015-08-08 10:10:14    浏览:117
摘要

随着中国人民银行、国家外汇管理局相关配套政策相继发布,原油期货上市的脚步声也日益临近。业内人士认为,目前制度层面已经基本扫清了原油期货上市方面关于外汇账户、交易规则和银行结算等障碍,在低油价良...


近期,国家针对原油市场的政策动作频频,继7月24日央行就原油期货交易跨境结算发布相关政策后,7月31日,国家外汇管理局发布通知,对境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题进行了明确。该通知自今年8月1日起实施。

随着中国人民银行、国家外汇管理局相关配套政策相继发布,原油期货上市的脚步声也日益临近。业内人士认为,目前制度层面已经基本扫清了原油期货上市方面关于外汇账户、交易规则和银行结算等障碍,在低油价良好契机下,原油期货上市只待发令枪响。

期货公司忙对接

随着境外投资者参与境内商品期货相关外汇政策的明确,原油期货推出国家层面的政策基本出齐,接下来原油期货将进入最后冲刺准备。据业内人士透露,接下来上海国际能源交易中心将推出原油期货第三批规则,包括交易、结算、交割、风控和合约设计等,并向社会征求意见。

预计上述步骤走完之后,能源中心将会推出原油期货仿真交易,仿真时间约为一个月。乐观估计,年内原油期货将推出。目前期货公司正在积极为原油期货做相关业务准备,包括分析原油期货上市后的潜在客户群体,给业务部门提供支持,为公司内部、现货企业以及金融机构做相关的培训。

“从国家层面来看,原油期货上市后,未来中石油、中石化等大型国有企业也会参与到原油期货市场当中,前提是相关的制度要完善。由于原油是能源化工产业链的源头,原油期货品种的上市,对于化工企业而言有了一个很好的原料参考标的,可以为与化工相关的期货品种做跨品种套利的操作。”安信期货分析师宋腾在接受《华夏时报》记者采访时表示。

宋腾指出,从产业链条分析,现有LLDPE、PP、PTA等能化产品的终极原材料都是原油,原油期货的上市可以让我们从单纯的研究相关品种基本面强弱关系,进行买强抛弱的套利操作,转移到做多做空某一单一的能化产品上来。另外,根据上期所此前确立的“国际平台、净价交易、保税交割”的原油期货市场基本方案,原油期货具有以下特点:市场参与主体为境内、境外投资者;交易以人民币(6.2097, 0.0000, 0.00%)计价、结算;采用净价交易模式,即报价价格为实际油价,不含关税、增值税。其中,对于净价交易的方式引起投资者的更多关注。

对此,光大期货分析师李宙雷认为,目前国际原油市场上,主要有两个市场标杆,首先是纽约期货交易所油价,其次是英国伦敦布伦特油价,两个油价均以“美元/桶”进行计价。这与中国内地市场中惯用的“元/升”、“元/吨”的计价方式相差很大。

央行宣布原油期货以人民币结算,立足服务本土交易,有助于机构、个人投资者便捷化操作,不用换算,使得成品油、燃油与原油市场统一起来,也有利于境外投资者熟悉中国市场,达到公开透明交易的目标,便于管理与监控。

“面对即将上市的原油期货,在公司层面,一方面我们在加紧接触日后可能参与到交易中的交易商、套保商,另一方面也在加紧完善目前的国际原油研究体系以及对中国原油期货政策的研究,试图帮助更多的有需求的参与者管理风险。”宋腾说。他认为,目前能源交易中心正在全国各地进行原油期货上市前的培训,涉及的内容有交易、交割、风控、技术和结算等环节。而期货公司在原油的模拟开户、结算和交易环节都在进行测试,为将来的上市做好前期准备工作。根据以往的经验,国内能源化工业内多以国有企业居多,现阶段参与国内期货交易的确实比较少,但是这也是一个认知的过程,需要慢慢引导。

或成油气化改革突破口

据了解,洋山申港国际石油储运有限公司将是未来原油期货指定交割库之一。其总经理张巍峰对本报记者表示,为了迎接原油期货的到来,公司已开辟出20万-30万立方米的专门区域,作为保税原油期货交割库。目前洋山申港拥有储罐57座,共107万立方米,原油期货交割库库容将占总库容的20%-30%。

与此同时,公司还在向有关部门申报,拟建三期工程。建成后,洋山申港的码头靠泊能力将大幅提高,油库库容将超过140万方,将成为全国乃至远东地区最大的成品油商业仓储基地之一。记者从海关了解到,原油期货同一储罐可以存放不同货主同一交割油种的保税原油,原油期货保税标准仓单可以转让。

“这更多地体现了与国际制度接轨,也体现了资源的有效利用。这些制度创新在一定程度上保障了原油期货交易的活跃度,有利于引导中国油气改革。”明富金融研究所研究员艾亚文向记者表示。

自今年5月27日东明石化成为第一家获得原油进口使用权资质的地炼企业以来,短短两个月的时间,已经有7家企业获得了原油进口使用权。宝塔石化8月4日才获得原油进口使用权,这是继东明石化、盘锦北燃、中化弘润、利津石化、垦利石化、亚通石化之后,第七家获得进口原油使用权的地方炼厂,还有汇丰石化等数家企业仍在审核过程中。

“近几年,国家一直在逐步地进行油气体制改革,原来进口原油这个权力一直把持在5家大型国有企业手中。为了打破这一障碍,从去年开始,在我国已经相继有7家民营企业获得了进口原油使用权。但是我觉得这一进步是远远不够的。”宋腾表示。数据显示,中国是仅次于美国的第二大原油消费国,已占世界石油消费总量的12%,同时,中国也是世界上第二大原油进口国,原油进口量从2000年的0.7亿吨已上升到2014年的3.1亿吨。在此背景下,中国发展原油期货迎来历史机遇。

“管理层放开地方炼油企业的进口原油使用权之后,便于地炼企业现货经营的同时,也有利于其未来更好地参与原油期货。一些产业链上下游企业,通过期货交易实行套期保值,确定采购成本或者销售价格,保证企业利润,甚至可以调节仓库库存,通过仓单质押的形式实现融资功能。”艾亚文如是说。

艾亚文认为,期货公司已经和部分炼油企业和产业链企业进行了初步接触,他们对国内原油期货也表示出了极大的兴趣,甚至有部分企业已经着手准备在原油上市之初就参与交易和套期保值中来。另外,低油价水平有利于国内的行业改革、新品推出。不过,随着原油期货上市交易的临近,部分业内人士担心,中国原油期货的交易量会不活跃。

“未来炼厂和原油贸易商的参与程度现在还不好预测,但是根据以往上市品种的经验,在交易的初期,绝大多数的套保参与者还都是抱着观望的态度,来观察前期的合约交易情况,如果到时候真的能把这个市场炒热的话,炼厂和原油贸易商的大量参与是完全有可能的。”宋腾告诉记者。

另外,由于国内的原油进口是有额度和资质的,李宙雷认为,尽管很多地方炼厂对于原油的需求很大,但并不是每家企业都能进口原油,即便他们想要将保税区的交割原油拉进关内,也要委托具有进口资质的企业来完成。


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