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兴业投资:别指望产油国救市 原油继续自我实现平衡

来源:    编辑:今凡    发表时间:2015-10-26 17:21:08    浏览:99
摘要

国际原油价格徘徊在逾六年低位,以欧佩克为首的产油国多次迷惑市场将采取行动支持油价反弹,但狼来了的把戏玩多了已经很难产生持续的影响。

国际原油价格徘徊在逾六年低位,以欧佩克为首的产油国多次迷惑市场将采取行动支持油价反弹,但狼来了的把戏玩多了已经很难产生持续的影响。供需失衡仍是原油市场的主题,但边际效应已经不断减少,当前原油价格更多是在自我实现平衡,除非出现新的变量,否则很难有大幅上涨或下降的空间。
随着美国页岩油的发展很大程度上降低了该国对进口石油的依赖,中国跃居成为最大原油进口国,中国经济增长前景对原油需求前景的重要性也就不言而喻。中国第三季度GDP年率破七,仅录得6.9%,为金融危机以来最低水平,上周中国央行意外降息降准,为一年来第六次,彰显了中国经济下行压力。此外,同样是原油消费大户欧元区奶年初刚刚萌芽的经济复苏有放缓迹象,欧央行扬言12月将增加量化宽松规模或下调已经为负的存款利率以刺激经济和通胀,进一步增加原油需求忧虑。从这一层面来说,即使油价有反弹需求,但很难出现持续大幅上涨的局面。
非欧佩克产油国(尤指美国)石油产量逐步下滑,欧佩克成员国依旧加足马力维护市场份额已经不是什么新闻,欧佩克一些财政难以危机的国家如委内瑞拉经常呼吁召开特别会议,该组织秘书长等重量级人物偶尔会出来呼应一下挽回市场信心,上周甚至低调召开了特别会议,但连模糊的采取行动的暗示都没有。欧佩克尤其是伊朗未来产量的增加抵消美国降低产量的缺口,整体供应并没有发生太大变化,那么,油价在市场心理价位附近要走出波澜壮阔的跌势就缺乏诱因。
从上述分析来看,如果供需前景仍没有实质性改变,原油价格中期将有望处于一个区间波动,短期可能受到一些产油国消息暂时的推动,波幅加大,但不会形成趋势,关键可能在于技术位的突破,从而引发市场信心的变化,极大增强某一方的力量,打破当前僵局。
技术上,美国原油自50下方连续两周回落,周图随机指标显示有进一步下行空间,但整体仍企稳于8月底以来区间底部43.20上方,不破该档仍有望维持缓步反弹的走势。日图持续下行缺乏反弹动能,但下行空间可能受限。目前不建议长期头寸入场,中短期可寻求43.20一线企稳买入看向50阻力,并寻求反手做空机会。

布伦特原油略弱于美国原油,反弹在8月底高点54.30和20周均线受阻,整体处于54.30-46.20略偏弱势震荡,周图随机指标显示进一步下行空间,但46.20下方多重支持将有望限制跌幅。日图持续下行逼近8月底以来整理区间底部46.20,短线有企稳迹象但缺乏反弹动能。建议长期投资者暂时观望,中短期投资者寻求46.20一线企稳买入看向52-54区域,并寻求反手做空机会。


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